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2025-06-24
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上述基石投資者認(rèn)購(gòu)不超過(guò)1.29億(yì)股H股,佔(zhàn)髮(fà)售股份總數(shù)的近50%,相(xiang)關(guān)認(ren)購金額(é)近47億港(gang)元(yuan)。這(zhè)一槼(guī)糢(mó)(mo)使其成爲(wèi)2023年以來(lái)(lai),繼(jì)寧(níng)悳(dé)時(shí)代、美的集糰(tuán)港股IPO后,基石投資者認購槼糢第三大的(de)港股IPO。
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2、估值(zhi):港股更(geng)便(bian)宜,结构上汽车、军工(gong)、电力设(she)备、电子等行业较A股(gu)估(gu)值更低。从估值绝对水平来看,多年来港股持续低于(yu)A股,截至6/13,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上证指数(shu)14.6倍,沪深300 12.7倍(bei),均显著高于恒生指数10.6倍,对比成长(zhang)板块,创业板指当前PE 31倍,高(gao)于恒生科(ke)技的20倍。从相对水平来看(kan),今年港股两次行情启动时估值均(jun)处历史低位。年初恒生指数PE 8.7倍,处近(jin)10年12%分位,同期万得全A 17.5倍、35%分(fen)位,4月初经历关税冲击(ji)的下跌后,恒生指数PE 8.9倍(bei)、17%分位,同期万得(de)全A 17倍、24%分位(wei)。结构上看,取同在A、H两地上市的公司(si),通过整体法计算行业PE,并以(yi)“A股行业PE/港股行(xing)业PE-1”衡量(liang)某一行业A股(gu)相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)、军工(107%)、电(dian)力设(she)备(bei)(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更便宜。商贸(mao)零售(-43%)、家电(9%)、银行(xing)(12%)、有色金属(18%)、医药(23%)溢价较低。。
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