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2025-06-24
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91精品人妻一区二区三区蜜桃 1、基本面:港股较A股业绩增速更强🧅💛,A股消费+制造+周期🧡💌💌,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股🍑,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%👞,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%💕🥭。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%👙🥿、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%🧅🥕、电子5%、电力设备4%)等😈🥥,这些行业基本面受价格因素影响更大👛🥥,价格下行压缩毛利🧡🥒,进而影响盈利表现🍆👅🍇。相比之下🍎🥬💯🥭,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%)😈🍑💯,且更偏向于互联网、信息服务等细分领域,包括腾讯、网易😠、美团等互联网巨头,消费👅🎒🍓🩳👅、制造等行业占比不高💋💯🍌🧡,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🧡🍏🥦💞。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%👜,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct💓。重温《偷星》发现剧情太过逆天中新网6月16日电 在国务院新闻办公室16日举行的新闻发布会上💕💯🩰,国家统计局新闻发言人👝🩱🍅、国民经济综合统计司司长付凌晖介绍,5月份🍋🥻,居民消费价格同比下降0.1%👙💋🥿,环比下降0.2%,居民消费价格环比由涨转降,同比略有下降🥝🩱🩱,主要是国际输入性因素和食品价格下行的影响。
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