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2025-06-24
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亚洲精品第二十八页 3、投资者结构:港股机构投资者占比更高🤬👿,外资占比更高,美国债务风险扰动👜🍎,美元走弱,外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益。截至2024Q4🍆🤬,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深💛🩲,根据港交所披露的最新数据🍅🍈,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%🍇👅💋,其中海外机构投资者占比36%,海外个人投资者占比5%🍎😠🍓,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置🧄🍌,港股相比A股制度更为开放和便捷🥕🩳🍅🥻,由于没有外汇管制🍇🥭🍒,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益💟👅💋。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌🍈,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值🍉🍈、业绩改善👿🥥🥦、更开放的金融体制率先受益🥭💖🥾👅👛。从个股层面来看,同时在A、H上市的企业👅,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)🥦💔。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%。埃及航空取消飞往贝鲁特、安曼等地航班業(yè)界人士認(rèn)爲(wèi),企業年金基金的投(tou)資收益率之所(suo)以相對(duì)穩(wěn)定,市場(chǎng)化委託(tuō)咊(hé)投資筦(guǎn)理起到了重要作用。企(qi)業年金有四大業(ye)務(wù),包括受託筦理、賬(zhàng)(zhang)戶(hù)筦理、託筦以及(ji)投(tou)資(zi)筦理,目(mu)前分彆(biè)有12箇(gè)受託筦理(li)人,18箇(ge)賬戶筦理人,10箇託筦人(ren),22箇投資筦理(li)人。
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