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国产一级二级三级视频在线观看
2025-06-24
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25Q2-Q3为中枢偏高的震荡市，是(shi)基准判断。这个判断有什(shen)么下行风险？我们认为稳定资本(ben)市场(chang)“隔离墙”能够隔绝大部分短传导(dao)链条的宏观风险，比如财(cai)政、货币、经济数(shu)据验证。当前市(shi)场主要的下(xia)行风险(xian)，只能(neng)是长传(chuan)导链条的风(feng)险(xian)，比如中(zhong)期资产配置格局的(de)变化。市场关注度较高的是美国经(jing)济下行可能超预期，强化全(quan)球衰退预期。这种情况下，中国需求也(ye)可能更长时(shi)间(jian)维持低位(wei)，A股供需格(ge)局改善节点可能推后。而在中长期中(zhong)美竞争视角下，美国经济下行压力对中(zhong)国资产的影响是中性的。
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