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2025-06-27
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行业配置:维持哑铃配置思路,红利底仓+小盘成长。红利方面🍌🩲,在通胀尚未回归,价格低位运行的背景下,前端的收入和利润难以保证,但自由现金流充沛的企业🥦🍑👝,既可以延续其分红表现💗💌🥿🍊,也可以通过自由现金流积累转化为新增的资本开支,获得ROE的抬升🍓💞💝😡,享受更多成长性。具体方向提供三个视角:①稳定视角下👚🍍😠,关注盈利和分红稳健的银行🥭🍒;受益于长久期价值和改革红利推升估值弹性的港口🍍👝、公路;补贴政策推动下,兼具高股息+内销经营基本面延续改善的白电龙头。②改善视角下,关注受去库存和需求复苏支撑的工业金属🥾🍍👝;预期走出底部,高分红保障+经营稳健的白酒🩲🩲。③进攻弹性视角下,关注存量项目进入收获期,自由现金流释放加速的电信运营商。小盘成长方面,货币宽松扩张剩余流动性,小盘成长行情或将进一步加强💌🧄,24/6剩余流动性(M2同比-社融存量(剔除股权融资和**债券)同比)触底-0.55%以来持续回升,截至25/5已上行至1.8%🥥。叠加央行优化两项支持资本市场的货币政策工具、支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”两项政策支持股市流动性,当下的小盘成长行情或将进一步加强,而本身弹性更大的北交所(涨停限制30%,下同)和科创板(20%)🍒🍋,相比主板(10%)或表现出更大的优势🥑👄💋🥕。行业关注自主可控🍇🩳💖,包括电子(算力😡、半导体设备🥥👝、芯片)、信息化(数据库、操作系统)💋、能源化工(新疆煤化工+新材料)💯🍎👝🥥👠、通信(算力服务+卫星通信)。外媒:土耳其两只热气球坠毁致1死19伤 球体泄气、篮筐侧翻
行业配置(zhi):维(wei)持哑铃配置思路,红利底仓+小盘成长。红(hong)利(li)方面,在通胀(zhang)尚未回归,价格低位运行(xing)的(de)背景(jing)下,前(qian)端的收入和利润难以保证,但自由现金流充沛的(de)企业,既可以延(yan)续其分红表现,也可以通过自由现(xian)金流积累转化(hua)为新增的(de)资本开支,获(huo)得ROE的(de)抬(tai)升,享受更多成长(zhang)性。具体方向(xiang)提供(gong)三个视角:①稳定视角下,关注盈利和(he)分红稳健的银(yin)行;受益(yi)于长久(jiu)期(qi)价值和改革(ge)红利推升估值弹(dan)性的(de)港口、公路;补贴政策推动下,兼具高(gao)股息+内销经营基本面延续改善的白电龙头。②改善视角(jiao)下,关注受去库存和需求复苏支撑(cheng)的工(gong)业金属(shu);预期走出底部(bu),高分红保障+经营稳(wen)健的(de)白酒。③进攻(gong)弹性(xing)视角下,关注(zhu)存量项目进入(ru)收获(huo)期,自由现金流释放加速的电信运营(ying)商。小盘成长方面,货币宽松扩张剩余流动性,小盘成长行情或将进一步(bu)加强,24/6剩余流动性(M2同比-社融存量(剔除股权融资和**债券(quan))同比)触底-0.55%以来持续回升,截至25/5已上行至1.8%。叠加央(yang)行优化两项支持资本市场的货(huo)币(bi)政策工具、支持中央汇金公司发(fa)挥好(hao)类“平准基(ji)金”两项政策支持股(gu)市流动性,当下的小盘成长行情或将进一步加强,而本身(shen)弹性更大的北交所(涨停限制30%,下同)和科创板(20%),相比主板(10%)或(huo)表现(xian)出(chu)更大的优势(shi)。行业关注自主可控,包括电子(算力、半导(dao)体设备、芯(xin)片)、信息(xi)化(数据库、操作系统)、能源(yuan)化工(新(xin)疆煤化工+新材料(liao))、通信(xin)(算力服务+卫星通信)。
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