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如菓(guǒ)李光燿(yào)(yao)先生今天仍在世竝(bìng)重返美國(guó)國會(huì),我相信他無(wú)灋(fǎ)再重復(fù)1985年的樂(lè)觀(guān)論(lùn)斷(duàn)(duan)。事實(shí)(shi)上,噹(dāng)年他(ta)就已(yi)警告美國不要使用“保護(hù)(hu)主義(yì)”,這(zhè)會帶(dài)來(lái)一係(xì)列的連(lián)(lian)鎖(suǒ)反應(yīng),阻礙(ài)(ai)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而今天李光燿先生四十年前(qian)的警告(gao)不倖(xìng)言(yan)中(zhong),美國囙(yīn)國(guo)內(nèi)(nei)經濟問(wèn)題(tí),喪(sàng)(sang)失了維(wéi)護自由貿(mào)易的意願(yuàn),轉而擁(yōng)(yong)抱保護主義。美國的(de)關(guān)稅(shuì)政筴(cè)印(yin)證了(le)一箇(gè)現(xiàn)實:由美國主導(dǎo)的全毬(qiú)化與(yǔ)自由貿易時(shí)代結(jié)束了,世界已經被顛(diān)覆。
欧美午夜理伦三级在线观看 如果(guo)李光耀先生今天仍在世(shi)并重返美国国会,我相信他无(wu)法再重复(fu)1985年的乐观论断。事实(shi)上,当(dang)年他就已警告(gao)美国不要使用“保护主义”,这会带来一系列的连锁反(fan)应,阻碍经济增长。而今天李光耀先生四十年前的警告不幸言(yan)中,美国因国(guo)内经济问题,丧失了维护自由贸易的意(yi)愿,转而拥(yong)抱保护主义。美国的关税政策(ce)印证了一个现实:由美国主导的全球化(hua)与自由贸易时代结束(shu)了(le),世界(jie)已经被颠覆。伊朗官员:严肃考虑封锁霍尔木兹海峡 上涨中的追赶:货币超(chao)预期宽松,A股在上涨中较(jiao)港股弹性更大(da),当前货币“小步快跑”,关注后(hou)续降准(zhun)降息节奏及幅度。由(you)于A股较(jiao)港股散户投资者(zhe)占比更高,因此对流动性和资金(jin)变化更为敏感(gan),AH溢价在上涨行情中收敛均(jun)发生在货币宽松区间,分别为14-15年和19年。(1)14-15年AH溢价(jia)收敛(lian)主要来自政策催化下A股走强。A股经历13年TMT牛市后,14年回调盘整,AH溢(yi)价指数从13年高点112降至14年7月89。之后的收(shou)敛(lian)主(zhu)要来(lai)自政策催化,包括货币宽松、地(di)产放松(song)、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方面,14/11央行意外降息开启牛市行情后,15年上半年(nian)货币宽松力度进一步增大,央行2、4月两次降准,3、5月两次降息;地产方(fang)面,14年6月开始(shi)地方陆续放松限购(gou)政策,14年9月央行明确放(fang)松首(shou)套房认购(gou)标准;产业(ye)政策方面,3月(yue)两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行(xing)动(dong)计划列为全年工作重点。一系列(lie)政策催化(hua)下A股(gu)持续上涨,14/7-15/6万得全A涨(zhang)超(chao)200%,同期恒生指数涨幅仅18%,对应 AH溢价指数从89上行至140。(2)19年初内外部环境转好,宽货币+宽信用,流动性宽松推(tui)动A股强势反弹。外部方面,得益于18/12中(zhong)美两国领导人在G20的会面,进入2019年,中(zhong)美贸易摩擦进(jin)入缓和阶段;内(nei)部来看,18/11民(min)企座谈(tan)会的召开稳定(ding)了企业家信心,推动了(le)宽货(huo)币(bi)向宽信用的传导,19/1央行两(liang)次(ci)全面降准,累计下调金融(rong)机构(gou)存款准备金(jin)率1个百分点。2/15,央行公布的1月(yue)社融新(xin)增4.64万亿元,大(da)幅(fu)超出市(shi)场预期,带动A股迎来春季躁动行情(qing)。19/1-19/4万得全A最大涨幅(fu)40%,恒生指数20%,AH溢(yi)价指数从115升至128。当前来看,要出现上涨(zhang)中的收敛需观测(ce)到货币宽松加码,今年以来货币政策节奏上呈现“小(xiao)步快跑”模式,后续要关注货币宽(kuan)松的持续性,即降准降息的节奏和力度。
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