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2025-06-27
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消息面,中东局势一(yi)夜升级(ji)。当地(di)时间13日凌晨(chen),以军共出动超过(guo)200架(jia)战机参与对伊朗的首轮空袭。盘中最新消息,伊方发动100多架无人机进行反击。此(ci)外,近日俄乌(wu)局势也有恶化趋势。
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日韩精品成人av高清在线观看上涨中的追赶:货币超预期宽松👙🥔,A股在上涨中较港股弹性更大🥑🍉,当前货币“小步快跑”💟😻,关注后续降准降息节奏及幅度。由于A股较港股散户投资者占比更高👚💯💔,因此对流动性和资金变化更为敏感🍒💓🥕,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间,分别为14-15年和19年。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强🥕🥿💖。A股经历13年TMT牛市后,14年回调盘整,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89。之后的收敛主要来自政策催化,包括货币宽松、地产放松🥻、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方面🍒,14/11央行意外降息开启牛市行情后👜🍍,15年上半年货币宽松力度进一步增大💋🥕,央行2、4月两次降准,3👡、5月两次降息🤍🥕;地产方面,14年6月开始地方陆续放松限购政策,14年9月央行明确放松首套房认购标准;产业政策方面💕🥒,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点💕💯🧡。一系列政策催化下A股持续上涨,14/7-15/6万得全A涨超200%🍏🍍,同期恒生指数涨幅仅18%😡👞🌽💕,对应 AH溢价指数从89上行至140🍑。(2)19年初内外部环境转好🎒🥥,宽货币+宽信用,流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面🍑,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面🥔,进入2019年,中美贸易摩擦进入缓和阶段🧡👝💕🩲;内部来看💗👞,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心,推动了宽货币向宽信用的传导,19/1央行两次全面降准🎒👅,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点👅🍇🍓👚。2/15👞🤍🥭,央行公布的1月社融新增4.64万亿元👄,大幅超出市场预期💛,带动A股迎来春季躁动行情👚🍅🥿。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%🥬🍑,恒生指数20%,AH溢价指数从115升至128。当前来看,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式🤍,后续要关注货币宽松的持续性,即降准降息的节奏和力度👢。。
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