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午夜免费视频 1🍎🍈👄👝、基本面:港股较A股业绩增速更强👘💕,A股消费+制造+周期🥑🥕🍏,港股更偏科技互联网🤍,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%😈💯💝🧅,显著高于全部A股的-3%👠👿,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%🥝👡,同样高于全A(非金融)的-13%🥾🍏🍆。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累😠,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%🍍💗、医药6%)🥿🍋😻,制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利🥿🍅,进而影响盈利表现💔🧡🥥。相比之下,港股除金融外🥬🍏🤬,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%💞、通信12%),且更偏向于互联网、信息服务等细分领域👗,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头🍒👞😡🤬,消费、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🍉。历史上看🍇🥿🥔,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感🎒🍏💕😡🥻,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4🥬👞,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%🩱,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。毒杀儿女男子刚签离婚协议 曾威胁孩子母亲要同归于尽银行后市(shi)还有多(duo)少空间?首先,机构整(zheng)体展(zhan)望乐观。中信证券表示,宏观不确定(ding)性仍存,在此(ci)背景下低(di)波(bo)板块具有配置价值,银行相对于大部分行(xing)业而言,基本面具备相对稳健特征,相对(dui)价(jia)值显著。
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