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2025-06-26
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如果李光耀先生(sheng)今天仍在世并重返(fan)美国国会，我相信他无法再重(zhong)复1985年的乐观论断。事实上，当年他就已警(jing)告美国不(bu)要使用“保护主义”，这会带来一系列的连锁反应，阻(zu)碍经济(ji)增长(zhang)。而今天李(li)光耀先生四十年前的警告不幸言中，美国因国(guo)内经济问(wen)题，丧失了维护自由(you)贸易的意愿，转而拥抱保护主(zhu)义。美国(guo)的关(guan)税(shui)政策印证了一个现实(shi)：由美国(guo)主导(dao)的全球化与自由贸易时代(dai)结束了，世界已经被颠覆。
国产精品免费久久久久影院 如果李光耀先生今天仍在世并重返美国(guo)国会(hui)，我相信他无法再重复1985年的乐观论断。事实上，当年他就(jiu)已警告美国不要使(shi)用(yong)“保护主义”，这会带来一(yi)系列(lie)的连锁反应，阻碍经济增长。而今天李光耀先生四十年前的警告不幸言中，美国因国内经济问题，丧失了维护(hu)自由贸易的意愿，转而(er)拥抱保护主义。美(mei)国的关税政策印证了一个(ge)现实：由美国(guo)主导的全球化与自由贸易时代结束了，世界已经被颠覆。伊朗官员：严肃考虑封锁霍尔木兹海峡 上涨中的追赶：货币超预期宽松，A股在上涨中较港股弹性更大🧡，当前货币“小步快跑”，关注后续降准降息节奏及幅度🍒。由于A股较港股散户投资者占比更高，因此对流动性和资金变化更为敏感，AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间，分别为14-15年和19年。（1）14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强。A股经历13年TMT牛市后，14年回调盘整，AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89。之后的收敛主要来自政策催化，包括货币宽松、地产放松、 “互联网+”产业政策催化🩰😻。其中货币方面，14/11央行意外降息开启牛市行情后，15年上半年货币宽松力度进一步增大，央行2💟🥿🥕🥻、4月两次降准🤍，3、5月两次降息😈🍋；地产方面，14年6月开始地方陆续放松限购政策🥕，14年9月央行明确放松首套房认购标准；产业政策方面，3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点。一系列政策催化下A股持续上涨🧡🧅🧡，14/7-15/6万得全A涨超200%，同期恒生指数涨幅仅18%，对应 AH溢价指数从89上行至140👠。（2）19年初内外部环境转好🤍，宽货币+宽信用，流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面，得益于18/12中美两国领导人在G20的会面🤍，进入2019年，中美贸易摩擦进入缓和阶段🍉👘💕；内部来看，18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心，推动了宽货币向宽信用的传导，19/1央行两次全面降准，累计下调金融机构存款准备金率1个百分点🍇👜🍑🩱💗。2/15，央行公布的1月社融新增4.64万亿元💌👞，大幅超出市场预期🥝😡，带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%，恒生指数20%👅🍏，AH溢价指数从115升至128💕。当前来看🍅👅👘，要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码，今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式，后续要关注货币宽松的持续性👛，即降准降息的节奏和力度。
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