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3) 经济基本面来看,内(nei)需不足、物价(jia)低(di)迷仍对企业盈利产(chan)生制约。5月CPI同比下降0.1%,小(xiao)幅好于市场预期,5月(yue)PPI同比下降3.3%,降(jiang)幅较上月(yue)进一步走(zou)扩,已连续32个月处于负值区间。PPI持续低迷,除了油价下行的输入性影响外,国(guo)内有效需求不足、部分行业(ye)产能过剩(sheng)也是(shi)重要原因。提振(zhen)物价的关(guan)键在于“扩大有效(xiao)需求,畅通(tong)供需(xu)循环,打通实体经济(ji)堵点”,需要“财政、货币、产业、就业、社保”等各项政(zheng)策协同形成合力。历史经验显示,PPI与A股非金融企业盈利增速呈正相(xiang)关,物价中枢重回上行还需政策进一步落地显效。
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