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91亚洲欧美激情
2025-06-25
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4 月以来的反弹行(xing)情中市场轮动混(hun)乱且(qie)缺乏主(zhu)线，核心因宏观因(yin)素扰动市场预期：1）关税冲击下中美摩擦存在进一步升级可能，致使市场风险偏好受挫；2）关税影响下国内经济承压，企业盈利复苏节奏趋(qu)缓；3）地缘局势升温加剧市场(chang)不确定性；4）区别于第一轮科技重估逻辑，当前缺乏能(neng)催化行情展开的(de)新叙事。在这些因素的扰动(dong)下(xia)，市场预期偏弱(ruo)，沪(hu)指超跌反弹(dan)后仅围绕关税冲击前位置窄幅震荡，难以实现实质性(xing)突(tu)破；同时增量资金匮(kui)乏，一个直观的体现(xian)是融资(zi)余额(e)未随指数(shu)修复(fu)至关(guan)税冲击前的水平(ping)。因此，当(dang)前(qian)市场处于存量博(bo)弈的状态，表现相对无序。而从短(duan)期来看，“电风扇”式的(de)主题轮动仍将持续。
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