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久久精品国产清自在天天线 分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优🧡👛👚,美联储降息预期影响港股表现。20年末至21年初核心资产行情进入白热化👗💛👡,尤其港股表现更为强势👡,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130。而在21年春节后🥭👜💯,核心资产泡沫破灭,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌🥝,恒生指数21年全年下跌-14%🥑。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道,万得全A全年上涨9%👜💌,结构上电力设备领涨,此外有色金属、煤炭🥕😻🩳、化工、钢铁等周期资源品受通胀上行影响,同样涨幅居前😈,AH溢价指数从130升至149🍄👗🥻。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大🥬,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%,港股21年全年净利润增速21%,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大🍆💘,是21年A、H行情分化的重要原因之一。当前来看👛,关注通胀回归的节奏和幅度,若价格水平快速回升,A股业绩优势放大🥻,有望相对港股走强,但短期概率不大🍑。此外,关注美联储降息预期,若降息时点持续延后🩰🩱🥑,海外流动性趋紧对港股冲击更大,可能出现A股涨港股跌的分化收敛。印度西部一大桥坍塌导致至少6人死亡25人失踪“辉瑞和百时美施贵宝都在花大价钱买中国的创新资产🍓💖,给了行业很多信心🍆。2023年开始对外授权的交易就在快速增长,但现在是跨国巨头来扫货🩱🥾,他们对中国创新药的前期管线是非常‘饥渴’的💔。就说双抗,为什么卖得这么贵,听业内也在传,就是两家相互争😻,把价格抬上去了🩰🎒🥒🥭👡。”一位长期关注创新药板块的行业人士说💔🍍,对外授权交易卖得起价💘😻🍌👘,是好事;中国的临床数据和海外临床数据结果差不多🍈💛👡🧡,也让大家更有信心。还有政策端的变化,创新药有更好的支付、准入预期🌽🍇🥻💔💓,这些都是创新药在近期高歌猛进的催化剂💓💝👜🍄。
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