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久久中文字幕 1🍎👝、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期🥭,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股💗😻,2024年全部港股归母净利润同比10.2%💘💗,显著高于全部A股的-3%🥦😈,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%😠🍉👚,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%🩲🍈👜、煤炭6%),消费(食饮8%🍎🌽、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%👡、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利👝,进而影响盈利表现🤍🍆。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%😠💌、通信12%)💟🍋,且更偏向于互联网、信息服务等细分领域🍄🤍,包括腾讯、网易🧄💗、美团等互联网巨头,消费💋🍈、制造等行业占比不高🌽🍒🍈,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小👠💌。历史上看💝💛👢💞,由于A股行业结构更偏传统经济🩳🥒👗👠,因此对价格更敏感😻,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4💌,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%💯🥻🩰,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。1比3!被狂轰11比1!大藤沙月爆冷丢冠,未来中国女队不用怕她此外,大消费💗🍎、大科技题材普遍走低。其中,白酒股深度回调,食品ETF(515710)场内重挫2.3%,全天溢价交易,显示买盘尤为强劲💕🍍😈,或有资金在大跌时介入😻。食品ETF(515710)基金经理蒋俊阳表示,吃喝板块近期持续回调,但鉴于当前位置或不必过度悲观💟🍑。
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