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2025-06-29
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日韩在线观看视频免费 1、基本面:港股较A股业绩增速更强👡,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股🍅🥦👝,2024年全部港股归母净利润同比10.2%💖💟,显著高于全部A股的-3%👚🍆,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%👛🥥👙💝,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征💋👿,从剔除金融的净利润占比来看🩲💞🥑🍓,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%👄、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利🥿😻🩱👝,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%🥻👜、通信12%),且更偏向于互联网🥑👿🧄、信息服务等细分领域,包括腾讯🩰、网易🍒👚🍓🥦👡、美团等互联网巨头,消费👞🍇👢🍑、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看🍏🎒💯,由于A股行业结构更偏传统经济🍊🩳🌽,因此对价格更敏感👚,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优👙💌,典型如16Q4-19Q4💌🩳👞,PPI同比从5.5%降至-0.5%👠💞🥝,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%🥕💕🍉,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。伊朗袭击已致以色列16人死亡“这(zhe)些削减将产生巨大影响,” 独立非营(ying)利组织 “规(gui)划你的未来”(Mapping Your Future)的执行董事凯瑟琳・穆勒说,该组织为家庭提供免(mian)费帮助(zhu),指导他们了解大学和经济援助项目(mu)。“这将影响甚(shen)至考(kao)虑追求高等教(jiao)育(yu)的学生数量,最终可能影(ying)响未来企业的合格员工(gong)数量(liang)。” 她告诉(su)我。根据乔治城(cheng)大学教育与劳动(dong)力中心的数(shu)据,到(dao) 2031 年,美(mei)国预计 72% 的工作需要某种(zhong)形式的高等教育或(huo)培训。
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