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亚洲永久精品大片ww免费 行业与个股的分化是过去十年的主旋律💛💕🍋🎒💞,并不是每只食品饮料、家电或银行股都能跑赢指数或平均水准💕💕,激励的竞争与行业格局改写过程中,龙头股才能收获超额收益🥬👜🥥,其盈利能力(ROE)和增长质量(现金流)是核心估值的标尺🍆。深圳有望试点红筹股二次上市 相关上市规则正在制定 3、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高,美国债务风险扰动,美元走弱,外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益。截至2024Q4🧅🍅,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右,其中外资占比5.8%👗👛🍄🩰。相比之下港股机构化程度更深🥻🧡,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%🥾👛🍑,其中海外机构投资者占比36%🍓💛,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%🤬。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响🥻🩳👞🧡,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置🧅🍇,港股相比A股制度更为开放和便捷👜👡,由于没有外汇管制,监管规则与国际接轨💌🥻,外资进入港股市场更便利,因此在外资加速流入中国权益市场时👝💞💛,港股往往较A股更为受益👗🍓🥿。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌😠🍓,东稳西荡下外资加速流入中国市场💟💋💝🤬,港股凭借低估值🥔、业绩改善、更开放的金融体制率先受益🍄。从个股层面来看,同时在A🤍💓🍍、H上市的企业,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%。
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