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2025-06-27
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1）中(zhong)东地缘(yuan)局势扰动(dong)风险偏好，但影响(xiang)A股的核心因素(su)仍在于自身的结构。本(ben)周(zhou)五A股、港股指数普遍回调，避险情绪推升能源、贵金属、军工上涨，但中东局势对国内而言更多是情(qing)绪上的短期冲击，影响A股的核心(xin)因(yin)素还是自身结构问(wen)题。从(cong)风险溢价来看，在中美(mei)谈判利好预期下，本周(zhou)沪深300风险溢价一度回落至6.1%附近，为今年4月以来的最低(di)水平。关税对市场情绪的冲击(ji)修复(fu)后，风险溢价进一步下行还需要经济基本面或增量政策的持续发力；结构上来看(kan)，前期活跃的新消费、创(chuang)新药等主题的成(cheng)交占比持续提升后，细分赛道快速轮动，部分获利盘(pan)存在止盈需求。
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