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美国中低收入群体表现出明显的旅行消费收缩现象👛👙🍉。在今年第一季度财报电话会议上,美国主要航空公司普遍提到经济不确定性导致“经济舱需求显著疲软”。消费交易数据提供商Consumer Edge的监测也显示🍈🍒🍇👗,美国低收入群体在4月2日美国总统特朗普宣布大规模关税政策后便迅速削减机票消费。在线旅游巨头Booking Holdings首席财务官斯滕伯根(Ewout Steenbergen)也称,低价住宿供应商正面临明显的客房滞销压力。
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国产精品免费一区二区三区下跌中的回落:美元走强(qiang),外资流出,高外资持(chi)股占比的(de)港股较A股跌幅更深,当前概(gai)率不大。AH溢价在A股和港股均(jun)下跌的行(xing)情中收敛有两次(ci)典型案例,分别(bie)为(wei)23年和24年5-8月。背后原因类似,均为强美元之下(xia),外资加速流出中国资产(chan),而(er)外资占比更高的港股相比A股受影响更大,跌幅更深。(1)23年美联储处于(yu)加息周期,全年4次加息(xi),美(mei)元指(zhi)数从低位101升至107,10年期美债收(shou)益率从3.3%升至4.98%,强美元叠加国内经济(ji)下行压力加大,外(wai)资加速流出,外资流出对外资持(chi)股占比更高的港股冲(chong)击更大,23年恒生指数下跌-13.8%,万得全(quan)A -5.2%,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美(mei)国通胀持续高(gao)位,美联储不断推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位(wei),外资也在24年5-8月加速流出中国(guo)权(quan)益市(shi)场,港股更为受挫,24年5-8月恒生指数(shu)跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元短期走强概率不大,若三季(ji)度美丽大法案提高美国债务上(shang)限落地,预计将在(zai)未来(lai)10年增加3.3万亿美元(yuan)的美国债务,这意味着美国(guo)公共债务与GDP之比将(jiang)从(cong)2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户(hu)需(xu)求,可能出(chu)现美(mei)债(zhai)大(da)幅增发(fa)的情况,市场对美国债务风险的担忧可(ke)能引发美(mei)元进(jin)一步走(zou)弱。。
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