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最新版天堂资源网在线
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2025-06-25
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近日😠,北京奕斯伟计算技术股份有限公司(以下简称“奕斯伟计算”)向港交所主板递交《招股书》。若成功上市💛,奕斯伟计算将成为 “RISC-V全球第一股”。
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1、基本面(mian):港股较A股业绩增(zeng)速(su)更强,A股消费+制(zhi)造+周期,港股更偏科技互联网(wang),受价格下行的影响(xiang)较小。近(jin)两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利(li)润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港(gang)股2024净利润同比11.7%,同样高于全(quan)A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受(shou)价(jia)格因(yin)素拖累,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%、电子(zi)5%、电力设备4%)等(deng),这(zhe)些行业基本面受(shou)价格因(yin)素影响更大,价格下行压缩毛(mao)利,进而影响盈(ying)利表现(xian)。相比之下,港股(gu)除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和(he)科技行(xing)业(传媒13%、通信12%),且更(geng)偏向于互联网、信(xin)息服务等细分(fen)领(ling)域,包括(kuo)腾讯、网易、美团等互联网巨头(tou),消费(fei)、制造等(deng)行业占比不高,行业属性(xing)导(dao)致了(le)港股(gu)业(ye)绩受价(jia)格下行的影响更小。历史上看,由(you)于A股行业(ye)结构更偏传(chuan)统经济,因(yin)此对价格更(geng)敏感,PPI下行区间往往对(dui)应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同(tong)期全A净利润同比从5.4%小幅升至(zhi)5.5%,全部港(gang)股从(cong)-3%升至12%,二者增速(su)差从8pct降至(zhi)-6pct。
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更重要的是🥒,全国政客都应关注 “尽可能低成本” 方案与 “尽可能满足多方需求” 方案之间的巨额成本差距😈🥦🍒🧄,因为这个基本道理适用于各地各类基础设施项目:如果一件事值得做👿,就必须优先推进;如果重要性不足以让其凌驾于其他考量💌💞👙,不如放弃去做别的👅😈。否则,就会像加州政客一样,最终只剩大量时间和金钱的浪费👠。
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在我们国内🍄,更具决定性的因素是地区差异:2022年高校招生如果分省来看,三大直辖市的男女生比例都在最均衡之列💖,而本科录取人数中女生占比最高的云南👠、广西等省份都有着重男轻女的现象。
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