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2025-06-26

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   国产凸凹视频一区二区 上涨中的追赶:货币超预期宽松,A股在上涨中较港股弹性更大,当前货币“小步快跑”🧄🍎,关注后续降准降息节奏及幅度🍌👙🍆。由于A股较港股散户投资者占比更高,因此对流动性和资金变化更为敏感,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间,分别为14-15年和19年。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强。A股经历13年TMT牛市后,14年回调盘整,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89👿👢。之后的收敛主要来自政策催化,包括货币宽松、地产放松、 “互联网+”产业政策催化🥻。其中货币方面,14/11央行意外降息开启牛市行情后🍉💘,15年上半年货币宽松力度进一步增大💯👞🥥,央行2🧄🤬💕、4月两次降准,3、5月两次降息👞🍍;地产方面💟🍌,14年6月开始地方陆续放松限购政策💕,14年9月央行明确放松首套房认购标准;产业政策方面,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点👿💖。一系列政策催化下A股持续上涨🍋🩱🥦,14/7-15/6万得全A涨超200%🍑💌,同期恒生指数涨幅仅18%😠🍍🩱🥔,对应       AH溢价指数从89上行至140。(2)19年初内外部环境转好🍏😻💔,宽货币+宽信用,流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面😠🥭🩲,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面,进入2019年🩲👡💟,中美贸易摩擦进入缓和阶段;内部来看,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心,推动了宽货币向宽信用的传导💘👠👗🥑,19/1央行两次全面降准🥻🥥👞,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点。2/15,央行公布的1月社融新增4.64万亿元🥥💔🥔🧡,大幅超出市场预期👢🍊,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%,恒生指数20%👄🥑😡,AH溢价指数从115升至128。当前来看,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式,后续要关注货币宽松的持续性,即降准降息的节奏和力度🍎💘💖。河南足球遭成都极端球迷肆意侮辱,河南队发声!全国球迷声讨經(jīng)(jing)過(guò)數(shù)月的等待,投資者可能很快就會(huì)從(cóng)電(diàn)動(dòng)汽車(chē)製造商特斯拉(TSLA)穫(huò)得關(guān)鍵(jiàn)更(geng)新。首蓆(xí)執行官埃隆・馬(mǎ)斯尅(kè)(Elon Musk)最近(jin)在(zai)社交媒體(tǐ)上髮(fà)(fa)帖稱(chēng),該(gāi)公司最早可能(neng)于 6 月(yue) 22 日(ri)(週日)在得尅(ke)薩(sà)斯州奧(ào)斯汀推齣(chū)機(jī)器人齣(chu)租車服務(wù)。“我們(men)對(duì)安(an)全極(jí)度謹(jǐn)慎,囙(yīn)此日期可能會變(biàn)動,” 馬(ma)斯尅寫(xiě)道(dao)。
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