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2025-06-26
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1)中(zhong)东地缘局势扰动(dong)风(feng)险偏好(hao),但影响A股的(de)核(he)心因(yin)素仍在于自身的结构。本周五A股、港股指(zhi)数普遍回调,避险情绪推升能源、贵金属、军工上涨,但(dan)中(zhong)东局势(shi)对国内(nei)而言更(geng)多是情绪上(shang)的(de)短期冲击,影(ying)响A股的核心因素还是自身结构问(wen)题。从风险溢(yi)价来看,在(zai)中美谈(tan)判利好预期下,本周(zhou)沪深300风(feng)险溢(yi)价一度回落至6.1%附(fu)近(jin),为今年(nian)4月以来的最低水平。关税对市场(chang)情绪(xu)的冲击修复后,风险溢(yi)价进(jin)一步下(xia)行还需要经济基本面或增量政策(ce)的持续(xu)发力;结构上来看,前期活跃(yue)的新消(xiao)费、创新药等主题的成交占比持续提升后,细分赛道快(kuai)速轮动,部分获利盘(pan)存在止盈需求。
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