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2025-06-25
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3) 经济基(ji)本面来看,内需不足、物价低迷仍对(dui)企业盈(ying)利产生制约。5月CPI同比下降0.1%,小(xiao)幅好于市场预期,5月PPI同比下降3.3%,降幅较上(shang)月进一步走扩(kuo),已连续32个月处于(yu)负值区间(jian)。PPI持续(xu)低迷,除了油价(jia)下行的输入性影响外,国(guo)内有效需求不足、部分行业产(chan)能过剩(sheng)也是重(zhong)要原因。提振物价的(de)关键在于“扩大有效需求,畅通供需(xu)循环(huan),打通实体经(jing)济堵(du)点”,需要“财政(zheng)、货币(bi)、产业、就业(ye)、社(she)保”等各项政策协同(tong)形成合力。历史经验显示,PPI与(yu)A股非金融企(qi)业盈利增速呈正相关,物价中枢重回上行还需政(zheng)策进一步落(luo)地显(xian)效。
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