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2025-06-28
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華(huá)泰柏瑞基金擁(yōng)(yong)有超18年指數(shù)投資經(jīng)驗(yàn),早在2006年就開(kāi)始了在紅(hóng)利主題(tí)(ti)ETF領(lǐng)域的前瞻(zhan)佈(bù)跼(jú),一手打造了筴(cè)畧(lüè)類(lèi)型豐(fēng)富、覆蓋(gài)AH兩(liǎng)地的“紅利全傢(jiā)桶”。其中,紅利ETF(510880)、紅(hong)利低波ETF(512890)昰(shì)目(mu)前A股市場(chǎng)中僅(jǐn)有的兩隻槼(guī)糢(mó)超過(guò)150億(yì)元的(de)紅利主(zhu)題ETF,槼糢(mo)分彆(biè)(bie)爲(wèi)196.12億元(yuan)咊(hé)174.60億元。(數據(jù)來(lái)源:交易(yi)所,截至25/6/13)白九思得知杀子真相崩溃
华泰(tai)柏(bai)瑞基金拥(yong)有超18年指数投资经验,早在2006年就开始了在红(hong)利(li)主题ETF领域的前瞻布局,一手打造了策(ce)略类型丰富、覆盖AH两地的“红利(li)全家桶”。其中,红利ETF(510880)、红利低波ETF(512890)是目前A股市场中仅有的两只规(gui)模超过150亿元的红利主题ETF,规模分(fen)别为196.12亿元和(he)174.60亿元。(数据来源:交易所,截至25/6/13)
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国产午夜精品一区二区1、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消(xiao)费+制造(zao)+周期,港股更偏科技互联网,受价格下行的(de)影响(xiang)较小。近两年来港股业(ye)绩增(zeng)速显(xian)著强于(yu)A股(gu),2024年全部港股归母净(jing)利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认(ren)为A股业绩疲弱主(zhu)要受价格因素拖累(lei),核心在于(yu)A股的行业特征,从剔除金(jin)融的(de)净利润占(zhan)比来看,2024年A股主要集中在周期(qi)(石化14%、煤(mei)炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等,这(zhe)些行业基本面受(shou)价格因素影响(xiang)更大,价格下行压缩毛利,进而影响(xiang)盈利表现。相比之下,港股除金融外,行业主(zhu)要集中于周期(石化(hua)20%)和科技行业(传(chuan)媒13%、通信12%),且更偏向于(yu)互联网、信息服务等细分领域,包括腾(teng)讯、网易(yi)、美团等互联网巨头(tou),消费、制造(zao)等行业占比不高,行业属性(xing)导致了港股业(ye)绩受价格下行的影响更(geng)小。历史上看,由(you)于A股行(xing)业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往(wang)对应港(gang)股较A股业绩更优(you),典型如16Q4-19Q4,PPI同比(bi)从(cong)5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升(sheng)至5.5%,全部港股从(cong)-3%升至12%,二者增速差从(cong)8pct降至-6pct。。
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