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对于当前的A股行情,71%的受访者认为是“震荡市”🍅👜,获得较为普遍的认可💗💌;另有16%的受访者认为当前市场是“牛市”,9%的受访者认为是“熊市”。
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亚洲欧美精品福利一区二区 1、基本(ben)面:港股较A股业绩增(zeng)速更强,A股消费(fei)+制造+周期,港股更偏科技互联网,受(shou)价格下(xia)行(xing)的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全(quan)部港股归(gui)母净利润同比10.2%,显著高于全部(bu)A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同(tong)比11.7%,同(tong)样高(gao)于(yu)全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征,从剔(ti)除金融的净利(li)润占(zhan)比(bi)来看(kan),2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医(yi)药6%),制造业(汽(qi)车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面(mian)受价格因素影响更大(da),价格(ge)下行压缩毛利,进而影响盈利表现。相比之下,港(gang)股除金融(rong)外(wai),行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于互联网、信息服务等细分(fen)领域,包(bao)括腾讯、网易、美团等(deng)互联网巨头,消费、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影(ying)响更(geng)小。历史上看,由于A股(gu)行业结构更偏传统(tong)经济,因此对价格(ge)更敏感,PPI下行区(qu)间往往(wang)对应(ying)港(gang)股较A股业绩更优,典型如(ru)16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利(li)润同比从5.4%小幅升至(zhi)5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。山东潍坊一企业中毒事故致7死4伤,副市长等26人被问责從(cóng)輪(lún)動(dòng)麵(miàn)積(jī)來(lái)看,第二輪行情的輪動麵積更大(da)。以申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)(ye)相較(jiào)全(quan) A 有超額(é)收(shou)益的比例衡量,第一輪行情(qing)聚焦于(yu)算力咊(hé)人形機(jī)器人(ren),超(chao)額收益行業比例僅(jǐn) 45.2%;第二輪超跌反彈(dàn)中,存(cun)量資金在反關(guān)(guan)稅(shuì)、軍(jūn)工、新消(xiao)費(fèi)、創(chuàng)新藥(yào)等方(fang)曏(xiǎng)輪動(dong),超額收益(yi)行業比例超 60%,輪動範(fàn)圍(wéi)顯(xiǎn)著搨(tà)寬(kuān)。
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