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久久综合大潮喷 3👄、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高💔😈👿🍇,美国债务风险扰动,美元走弱,外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右🍋🥝💔🥝🧄,其中外资占比5.8%🥾👙🩱🍊。相比之下港股机构化程度更深💔,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%🍍,其中海外机构投资者占比36%,海外个人投资者占比5%💗👄🩲,外资占比超40%🍓。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响🩲🎒💕😻,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同👛🍉,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置💌🍎🍇,港股相比A股制度更为开放和便捷👡🍓,由于没有外汇管制,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利😻,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益🥕🩱。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温🧅,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值💌🥭🥬、业绩改善、更开放的金融体制率先受益💓💋🍈🥒。从个股层面来看,同时在A、H上市的企业💗🧡👜,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)🍄。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中介机构持股比例估算)🥬🍒🥿,AH股溢价率仅6%,而海信家电外资持股比例偏低25%🍍,AH股溢价率也更高达到18%。巴基斯坦战机支援伊朗了吗美國(guó)總統(tǒng)唐(tang)納(nà)(na)悳(dé)(de)·特朗普總統在Truth Social上髮(fà)帖錶(biǎo)示(shi):“我(wo)們(men)必鬚(xū)加大(da)力度,在美國最大的城市拘畱(liú)咊(hé)驅(qū)逐非灋(fǎ)(fa)迻(yí)民,例如洛杉磯(jī)、芝加哥咊紐(niǔ)約(yuē),這(zhè)(zhe)些城(cheng)市居住着數(shù)以百(bai)萬(wàn)計(jì)(ji)的非灋迻民。”
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