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东吴证券认为,AI+金融(rong)时代的到来将从(cong)存量、增量2个方面(mian)利好金融(rong)行业。存量上,①后(hou)台部门效率提升;②与大数(shu)据结合后,金融产品个性化与精(jing)准营销将增强客户粘性,带来业务增长;③投资者数量增长、用户(hu)基数提升,投融资(zi)需求提升,市(shi)场交投活跃(yue)促进存量业务边际(ji)增长率提(ti)高。增量上,AI赋能下新兴产品及应用应运而生(sheng)。
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国产又大又硬又粗 下跌中的回落:美元走强,外资流出🥭,高外资持股占比的港股较A股跌幅更深🍋👡,当前概率不大😠💖。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例,分别为23年和24年5-8月🥭。背后原因类似,均为强美元之下,外资加速流出中国资产,而外资占比更高的港股相比A股受影响更大,跌幅更深👄🩲。(1)23年美联储处于加息周期💯,全年4次加息💝😠💓,美元指数从低位101升至107🍋🥑💘,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%,强美元叠加国内经济下行压力加大👿💟🍆,外资加速流出🍇💯👅👿,外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大👗🍒🍇,23年恒生指数下跌-13.8%🍎🍊🥝,万得全A -5.2%🍇💝🍎👠,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国通胀持续高位🍈,美联储不断推迟降息时间👿🍒🌽,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位🍍,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场,港股更为受挫🥝🥝💌💘🍒,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%👝👗,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元短期走强概率不大💛🥾🍍👘,若三季度美丽大法案提高美国债务上限落地,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务💟💛🥭,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求,可能出现美债大幅增发的情况👅💟👿,市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱👚💛。PRX击败G2锁定前六2003年,京东方豪掷(zhi)3.8亿美元收购现代半导体株式会社的TFT-LCD 业务,一举跃入TFT-LCD领域,开启(qi)国(guo)产显示面板崛起之路(lu),逐步在(zai)全球市场崭露(lu)头(tou)角。
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