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最近中文字幕高清中文字幕第一 5月(yue)底以來(lái),我們(men)反復(fù)提示6月市場(chǎng)主線(xiàn)有朢(wàng)(wang)再度偏曏(xiǎng)科技成(cheng)長(zhǎng)(zhang)。近期以傳(chuán)(chuan)媒、通信、醫(yī)(yi)藥(yào)爲(wèi)代錶(biǎo)的科技成長闆(bǎn)塊(kuài)正逐步(bu)成爲市場癒(yù)髮(fà)鮮(xiān)明的主線。父亲是人间的山 下跌中的回落:美元走强💔🍉🥔🍄,外资流出🧅,高外资持股占比的港股较A股跌幅更深,当前概率不大。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例🥾👜,分别为23年和24年5-8月。背后原因类似👢🥦,均为强美元之下,外资加速流出中国资产👚🧅🍇,而外资占比更高的港股相比A股受影响更大,跌幅更深。(1)23年美联储处于加息周期,全年4次加息🥦,美元指数从低位101升至107,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%,强美元叠加国内经济下行压力加大,外资加速流出🍎,外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大👘🥬,23年恒生指数下跌-13.8%,万得全A -5.2%😈💝🍆,AH溢价指数从129升至151🥭🧡💗💘。(2)24年美国通胀持续高位🍈,美联储不断推迟降息时间😈,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位💗🥝,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场🥝🍅👿,港股更为受挫,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%🍋🍈😠🥭💕,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元短期走强概率不大,若三季度美丽大法案提高美国债务上限落地,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%👚🥭。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求,可能出现美债大幅增发的情况,市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱👄👛🩰。
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