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2025-06-25

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   亚洲高清无码在线观看2、估(gu)值:港股更便宜,结构上汽车、军工、电(dian)力设备、电子等行业较A股(gu)估值更低。从估值绝对水平来看,多(duo)年来港股(gu)持续低于A股,截至6/13,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上证指数(shu)14.6倍,沪深(shen)300 12.7倍,均显著高于恒生指数(shu)10.6倍,对比成长板块,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科技的20倍(bei)。从相对水平来看,今年港股两次行情启动(dong)时估值(zhi)均处历史低位。年初(chu)恒生指数PE 8.7倍,处近(jin)10年12%分位,同期万得全A 17.5倍、35%分位,4月(yue)初经历关税冲击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍、17%分位,同期万(wan)得全A 17倍(bei)、24%分位。结(jie)构上看,取同在A、H两地(di)上市的公司,通过整(zheng)体法计算行业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量(liang)某一行业(ye)A股相(xiang)对港股的估值(zhi)溢价,其中汽车(134%)、军工(gong)(107%)、电力设备(89%)、电(dian)子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更(geng)便宜。商贸零售(-43%)、家电(9%)、银行(12%)、有色金属(shu)(18%)、医药(23%)溢价较低。。
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