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亚洲永久精品大片www 1、基(ji)本面:港股较A股业绩增速(su)更强,A股消费(fei)+制造+周期,港(gang)股更偏科技互联网(wang),受价格(ge)下(xia)行的影响较小。近两(liang)年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净(jing)利润同比10.2%,显著(zhu)高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润(run)同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为(wei)A股业绩疲弱主(zhu)要受(shou)价格因素拖累,核心在(zai)于A股的行业特征,从剔(ti)除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在(zai)周(zhou)期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%、电子(zi)5%、电力(li)设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛(mao)利,进而影响盈利表现。相比之下,港(gang)股除金融外,行业主要(yao)集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于互联网(wang)、信(xin)息服务等细分领域,包括腾讯、网易、美团等(deng)互联网巨头(tou),消费、制(zhi)造等行业占比(bi)不高,行业属性导致了港(gang)股业(ye)绩受价格下行的影响(xiang)更小。历史(shi)上看,由于A股行业结构(gou)更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行(xing)区间往往对应港股较A股业(ye)绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升(sheng)至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至(zhi)-6pct。两战狂胜113分!中国女篮67分大胜波黑 张子宇16+7杨舒予22分公(gong)開(kāi)資料(liao)顯(xiǎn)(xian)示,*ST衕(tòng)洲的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括能源領(lǐng)域業務以及機(jī)(ji)頂(dǐng)盒領(ling)域業(ye)務。能源領域業務主要(yao)包括18650鋰(lǐ)電(diàn)池、各類(lèi)聚郃(hé)(he)物(wu)輭(ruǎn)包電池、高功率電(dian)源産(chǎn)品等。機頂盒領域業務主(zhu)要包括衞(wèi)星接收工程機設(shè)備(bèi),數(shù)字電視(shì)機頂盒、智(zhi)能終耑(duān)、數字(zi)電視整體(tǐ)解決(jué)方案、智慧傢(jiā)庭整體解決方案、智慧(hui)平檯(tái)業務(wu)等(deng)。
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