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2025-06-28

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   无码一区二区三区 风险提示:国防(fang)军工ETF被动跟踪中证军工指数,该指数基日为2004.12.31,发布于2013.12.26;通用航空ETF华宝被动跟踪国证通用航空产业指(zhi)数,该(gai)指(zhi)数(shu)基日为2012.6.29,发布于2012.12.28;食品ETF被动跟踪中证细分食品(pin)饮料产业主题指数,该指数基日为2004.12.31,发布于2012.4.11;金融科技ETF被(bei)动跟踪中证金融科技主题指数(shu),该指数基日为(wei)2014.6.30,发布日(ri)期为2017.6.22;有(you)色龙头ETF被动跟踪中证有色金属(shu)指数,该指(zhi)数基日为(wei)2013.12.31,发布日期为2015.7.13。指数成(cheng)份股构(gou)成根据该指数编制规则(ze)适时调整,其回测历史业绩(ji)不预示指(zhi)数未来表现。文中提(ti)及个股仅为指数成份股客观展(zhan)示(shi)列举,不作为任何个(ge)股推荐,不代表基金管(guan)理人和基金投资方向。任何在本文(wen)出现的信息(包括(kuo)但(dan)不限(xian)于个股、评论、预测、图表、指标(biao)、理论、任何形式的(de)表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定(ding)的投资(zi)行为负责。另,本文中(zhong)的(de)任何观点、分析及预(yu)测不构成(cheng)对阅读者任何形式的投资(zi)建议,亦不对因使(shi)用本文内容所引发的直接或间接损(sun)失负任何责任。投资人应当认真阅(yue)读《基金合同》、《招(zhao)募说明(ming)书(shu)》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,了(le)解基金的风险(xian)收益特(te)征,选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不(bu)预示其未来表(biao)现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成(cheng)基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估,金融科技ETF、有色龙头(tou)ETF、国防军(jun)工ETF、通(tong)用航空ETF风(feng)险等级为R3-中风险(xian),适宜平衡型(C3)及以上的投资者,华宝油(you)气LOF风险等级(ji)为R4-中(zhong)高风险,适宜积极型(C4)及以上的投(tou)资者(zhe),适当性匹配意见请以销售机构为(wei)准。销售机构(包(bao)括基金管理人直销(xiao)机构(gou)和其他销售机构)根据相关法律(lv)法规对(dui)以上基金(jin)进行风险评(ping)价,投资者应及时关注基金管理人出具的(de)适当性意见,各销售机构关于适当性的(de)意见不必(bi)然(ran)一致,且(qie)基金销售机构所出具的基金产(chan)品风险等级评价(jia)结果(guo)不得低于基(ji)金管理人作出的风险(xian)等级评价结果。基金(jin)合同中关于基金(jin)风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同(tong)而存在差(cha)异。投资者应了解基(ji)金的风险收益情况,结合自身(shen)投资目的、期(qi)限、投(tou)资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品(pin)并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册,并不(bu)表明其对本基金的投资(zi)价值、市场(chang)前景和收益做出实质性判断或保(bao)证。基金(jin)投资(zi)须谨慎。浙江152条航线因大风已停航108条分(fen)化中的收敛(lian):通胀回归(gui)A股较港股业绩占(zhan)优,美联储降息预期影(ying)响港股表现。20年末至21年初核心资产行情进入白热化,尤其港(gang)股表现更为强势,AH溢价(jia)指数从20/10高点149降至21/2的130。而在21年春节后,核(he)心资产泡(pao)沫破灭,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌,恒生指数21年全年下(xia)跌-14%。A股(gu)则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道,万得全A全(quan)年上涨9%,结构上电力(li)设备领涨,此(ci)外有色金属、煤炭、化工、钢铁(tie)等周期资源品受(shou)通胀上行影响,同样涨幅居前,AH溢价指数从130升至149。由于行业(ye)属性导(dao)致通胀环境对A股(gu)业绩(ji)影响更大,21年PPI同(tong)比从-0.4%升至高点(dian)13.5%,全A(非金融)净利润增速从20年(nian)3.4%大幅升至21年的25%,港股21年全年净利润增速21%,通胀回归带来A股相较港股(gu)业绩的(de)优势放大,是21年(nian)A、H行情分化的重要原因之一。当(dang)前来看,关注通胀(zhang)回归的节奏和幅度,若价格水平快速回升,A股(gu)业绩优势放大,有望(wang)相对港股走强,但短期概率不大。此外,关注美联储(chu)降息预期,若降息时点(dian)持续延后(hou),海外流动性趋紧对港股冲(chong)击(ji)更大,可能出(chu)现A股涨港股跌的分化收敛。
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