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亚欧洲大片精品免费观看视频

2025-06-25

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   午夜神马 分化中的收敛(lian):通胀回归A股较港股业绩占优(you),美联储降息预期影响港股表(biao)现。20年末(mo)至21年初核心资产行情进入白热化,尤其港股表(biao)现更为强势,AH溢价指(zhi)数从20/10高点149降至21/2的(de)130。而在21年春(chun)节后,核心资产泡沫破灭,港股在美联储加息(xi)预期升温的背景下持续(xu)下跌(die),恒生指数21年全年下跌-14%。A股则在(zai)新能源(yuan)和通胀推动的资源品行情下重(zhong)启上行通道,万得全(quan)A全年上涨9%,结构上电力设备领涨,此外有(you)色金属、煤炭、化工(gong)、钢铁等周期资源品受通胀上行影响,同样涨幅居前,AH溢价指数从130升至149。由于行业属(shu)性导致通胀环境对A股业绩影响更大(da),21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大(da)幅升至21年的25%,港股21年全年净利(li)润增速21%,通胀回归带来A股(gu)相较港股业绩的优势放大,是21年A、H行(xing)情分(fen)化的重要原因(yin)之一。当前来看,关注通胀回归(gui)的(de)节奏和幅度,若价格水平快速回升,A股业绩优势放大,有望相(xiang)对港股(gu)走强,但(dan)短期概率(lv)不大。此外,关注美联储降息预期,若降息时点持续延后,海外流动性趋紧对(dui)港股冲击更大,可能出现A股涨港股跌的分化收(shou)敛。“馆长”大陆行结束:很感谢大家但不(bu)确定性也有所上升,尤其是美国总统特朗普的(de)政策反(fan)复无常,尤其是在(zai)贸易方面。一项调查显示,经济学(xue)家(jia)仍然预计欧洲央行年内还(hai)会再降息一(yi)次。
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