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2025-06-26
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展(zhan)望2025：1）受国补、关税等多方(fang)面因(yin)素影响下(xia)，我们预计终端需求或受一(yi)定影响，2025年全球手机出货量稳中略增，全球PC出货量同(tong)比中低个位(wei)数的增长(zhang)，其中建(jian)议关(guan)注iPhone17为代表的AI手机(ji)创新和AI PC渗透率(lv)的提升。2）我们看(kan)好(hao)模型端和应用端的持(chi)续催化，推动端侧AI硬件新一轮创新周期(qi)，带动平板(ban)、家居、汽车、工业等传(chuan)统(tong)边缘计算的升级，以(yi)及(ji)AI眼镜等(deng)创新硬(ying)件的面世。3）Deepseek为代表开源的高(gao)效推理架(jia)构带来推理性能的优化(hua)、成本的下(xia)降，推动(dong)推理需求的大幅(fu)提升，我们看好中小模(mo)型的(de)产品化(hua)和应用创新带来推(tui)理算力的指数(shu)级增长(zhang)，其中ASIC赛道增长确定性高。4）受日本、中东、欧洲等多地**AI基建(jian)和生态的投入，我们认(ren)为AI算力需(xu)求(qiu)仍保持强劲。伊称在对以袭击中使用新型弹道导弹
展望(wang)2025：1）受国补、关税等多方面因素影(ying)响下，我们预(yu)计终端需求或受(shou)一定影响，2025年(nian)全球手机出货量(liang)稳中略增，全球PC出货量同比中低个位数(shu)的增长，其中建议关注(zhu)iPhone17为代表的AI手机创新和AI PC渗透率的(de)提升。2）我们看好模型端(duan)和应用端的(de)持续催(cui)化(hua)，推动端侧AI硬(ying)件新(xin)一轮创新(xin)周期(qi)，带动平板、家居(ju)、汽车、工业(ye)等传统边(bian)缘计算的升(sheng)级，以及AI眼镜等创新硬件的面世。3）Deepseek为代表开源(yuan)的高效推理架构带来推理性能的优化、成本的下降，推动推理需求的大幅提升，我们看好中小模型的产品化和应用创新带来推理算力的指数级增(zeng)长，其中(zhong)ASIC赛道增长确定性(xing)高。4）受日本、中东、欧洲等多地**AI基建(jian)和生态的(de)投入，我们认为AI算力需求仍保(bao)持强劲。
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