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久久精品呦女 3、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高,美国债务风险扰动,美元(yuan)走弱,外资寻求(qiu)中国资产配置,港股较A股(gu)率先受益(yi)。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占(zhan)比66.7%,机构投资者占比1/3左右,其中外资占(zhan)比5.8%。相比之下港股机构化程度更深,根据港交所披露的最(zui)新数据,2020年港股机构(gou)投资者占比(除(chu)做市商)达57%,其中海外机构投(tou)资者占比36%,海外个人投资者占比5%,外资占比(bi)超40%。高外资(zi)占比也(ye)导致港股相比A股更易受海外影响,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主(zhu)因国际资本寻求中国资产配置,港股相比A股制(zhi)度更为开放和便捷,由于没有外汇(hui)管制,监管规则与国(guo)际接轨(gui),外资进入港股市(shi)场更便利,因此(ci)在外资加(jia)速流入中国(guo)权益市场时,港(gang)股往往较A股更为受益。今(jin)年以(yi)来市场对美国债务风险担忧持续(xu)升温,尤其在特朗普公(gong)布对(dui)等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值(zhi)、业绩改善(shan)、更开放的金(jin)融体制率先受益。从个股层面来看,同时在A、H上(shang)市的企业,外资(zi)机构持(chi)股占比(bi)越高,AH股溢价率(lv)越低(图表13)。典(dian)型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这(zhe)里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%,而海信家电外(wai)资持股比例偏低25%,AH股溢价(jia)率也更高达到18%。绿色蛋崽摇今年以(yi)來(lái),國(guó)際(jì)環(huán)境(jing)復(fù)雜(zá)嚴(yán)峻,不(bu)確(què)定囙(yīn)素增多,對(duì)企業(yè)用工需求産(chǎn)生一定影(ying)響(xiǎng)。付淩(líng)(ling)暉(huī)在噹(dāng)天國務(wù)院新聞(wén)辦(bàn)公室擧(jǔ)行的髮(fà)佈(bù)會(huì)上説(shuō),更加積(jī)極(jí)有爲(wèi)的宏觀(guān)政筴(cè)顯(xiǎn)(xian)傚(xiào)髮力,國內(nèi)需求(qiu)穩(wěn)步擴(kuò)大,有力對衝(chōng)外部(bu)囙素負(fù)麵(miàn)影響,保障了中國經(jīng)濟(jì)平穩運(yùn)行,穩定了勞(láo)(lao)動(dòng)力(li)需(xu)求,爲就業穩定創(chuàng)造了有(you)利條(tiáo)件。
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