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2025-06-25

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   国产成人精品曰本亚洲2、估值:港股更便宜,结构上汽车🍑👅🍎、军工🌽👙👛🧡、电力设备、电子等行业较A股估值更低💓🍇。从估值绝对水平来看,多年来港股持续低于A股,截至6/13,万得全A PE(ttm🍇💓💞,下同)19.3倍,上证指数14.6倍🍇🥕👗,沪深300 12.7倍🍇🍈,均显著高于恒生指数10.6倍🩱🥬🥾,对比成长板块,创业板指当前PE 31倍🩳🤬👘,高于恒生科技的20倍。从相对水平来看🥦👝🤍,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位。年初恒生指数PE 8.7倍🍒,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍🍍💋🧄、35%分位,4月初经历关税冲击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍、17%分位,同期万得全A 17倍、24%分位🍓🥾🥦🧄。结构上看,取同在A🤬🧡🥭、H两地上市的公司😠,通过整体法计算行业PE💘,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价👝🩲,其中汽车(134%)、军工(107%)😠、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更便宜🍌👝。商贸零售(-43%)、家电(9%)💞、银行(12%)、有色金属(18%)💖、医药(23%)溢价较低🍌。。
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