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国产午夜无码专区喷水 下跌中的回落:美元走强,外资流出,高外资持(chi)股占比的港股较A股跌幅更(geng)深,当(dang)前概率不大。AH溢价在A股(gu)和港股均下跌的行(xing)情中收敛有两次典型案例(li),分别为23年和24年(nian)5-8月(yue)。背后原因类(lei)似,均为强美元之下(xia),外资(zi)加速流出中国资(zi)产,而外资占比更高的(de)港股相比A股受影响更大,跌幅(fu)更深。(1)23年美(mei)联储处于加息周期,全年4次(ci)加息,美(mei)元(yuan)指数从低位101升(sheng)至107,10年期美债收(shou)益率从(cong)3.3%升至4.98%,强美元叠加国(guo)内经济下行压力加大,外资加速流出,外资流出对外资持股(gu)占比更高的港股冲击更大,23年(nian)恒生指数(shu)下跌-13.8%,万得全(quan)A -5.2%,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国通胀持续高(gao)位,美(mei)联储不断推迟(chi)降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债(zhai)利率持续高位,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场,港股更为受挫,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢(yi)价指数从133升至151。当前来看,美(mei)元短期走强概率不大,若(ruo)三季度美丽大(da)法案提高(gao)美国债务上限落地,预计(ji)将在未来10年增(zeng)加3.3万亿美元的美国债务,这意味着美国公共债务(wu)与GDP之(zhi)比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新还旧的诉求以及美国财(cai)政部回补TGA账户需求,可能出现美债大幅增发的(de)情况,市场对美国债务风险的担忧(you)可能引发(fa)美元进一步走弱。偷变压器救子反被判4年!儿子在他服刑时走了,骨灰撒在监狱外…数据来源(yuan):沪深交易所等。注:中证港股通(tong)互联网(wang)指数(shu)近5个完整年度(du)的涨跌幅分别为:2020年,109.31%;2021年,-36.61%;2022年,-23.01%;2023年,-24.74%;2024年,23.04%。指数成份股构成根据该指(zhi)数编制规则适时调整,其(qi)回测历史业绩(ji)不预示指数未来(lai)表现。
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