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2025-06-27
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行业配置:维持哑铃配置思路,红利底仓+小盘成长👿🥾🥒。红利方面,在通胀尚未回归🍉🍏,价格低位运行的背景下👝🍊👢,前端的收入和利润难以保证,但自由现金流充沛的企业,既可以延续其分红表现🎒💯🍇,也可以通过自由现金流积累转化为新增的资本开支,获得ROE的抬升🍄🍋,享受更多成长性💝🍅👡。具体方向提供三个视角:①稳定视角下🥭🍈🥬,关注盈利和分红稳健的银行🧡🍈🥬;受益于长久期价值和改革红利推升估值弹性的港口🤬、公路;补贴政策推动下,兼具高股息+内销经营基本面延续改善的白电龙头。②改善视角下,关注受去库存和需求复苏支撑的工业金属👄;预期走出底部🍊🧅👚,高分红保障+经营稳健的白酒🥾🥔👢。③进攻弹性视角下🍑🍍🍋👢,关注存量项目进入收获期,自由现金流释放加速的电信运营商。小盘成长方面,货币宽松扩张剩余流动性,小盘成长行情或将进一步加强🍅🍅🥾,24/6剩余流动性(M2同比-社融存量(剔除股权融资和**债券)同比)触底-0.55%以来持续回升,截至25/5已上行至1.8%🍒。叠加央行优化两项支持资本市场的货币政策工具😠🧅😈🍏、支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”两项政策支持股市流动性,当下的小盘成长行情或将进一步加强,而本身弹性更大的北交所(涨停限制30%,下同)和科创板(20%),相比主板(10%)或表现出更大的优势。行业关注自主可控🥿😠🥻,包括电子(算力、半导体设备🧄🍅、芯片)🧡🍒😡、信息化(数据库、操作系统)、能源化工(新疆煤化工+新材料)、通信(算力服务+卫星通信)💝🍉。伊以继续互相空袭 市区爆炸声不断
行业配置:维持哑铃(ling)配置思路,红利底仓+小盘成长。红利(li)方面,在通胀尚未回(hui)归,价格(ge)低(di)位(wei)运行的背景下,前端的收入(ru)和利润难以保证,但自由现金流充沛的(de)企业,既可以(yi)延续其分红表现,也可以通过自由现(xian)金流积累转化为新增(zeng)的资本(ben)开支,获得(de)ROE的抬升,享受更多成长性。具体(ti)方向提(ti)供(gong)三个视角(jiao):①稳定视(shi)角下,关注盈利(li)和分红稳健(jian)的银行;受益于长(zhang)久期价(jia)值和改革红利推升估值弹性的港口、公路;补贴政策推(tui)动下,兼具高股息+内销经营基本(ben)面(mian)延续改(gai)善的白电龙头。②改善视角下,关注受(shou)去库存(cun)和需求复(fu)苏支撑的工业金属;预期(qi)走出底(di)部,高分(fen)红保障+经营稳健的白酒。③进攻弹性视角下,关注存量项目进入收获期,自由(you)现(xian)金流释放加速的电信运营(ying)商。小盘成长方面,货币宽松扩张剩余(yu)流动性,小盘成(cheng)长行情或将进一步加强,24/6剩余流动性(M2同比(bi)-社融存量(liang)(剔除股权融(rong)资和(he)**债券)同比)触底-0.55%以来持续回升,截(jie)至25/5已上行至1.8%。叠(die)加央行优化(hua)两项支持资本市场的货币政策工具、支持中央汇金公司发(fa)挥好类“平准基金”两项政策支持股市流动性,当下的小盘成长行(xing)情或将进一步加强,而本身弹性更大的北交所(涨停限(xian)制30%,下同)和科创板(20%),相比主板(10%)或表(biao)现出更大的优(you)势。行业关注自主可控,包(bao)括电子(算力、半导体设备、芯片)、信息化(数据库、操作系统)、能(neng)源化工(新疆煤化工+新材料)、通信(算力服务+卫星通信)。
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