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日韩一区二区三区免费播放 维持年度策略观点:牛市(shi)上半(ban)场金(jin)融再通胀,红利底仓+小盘(pan)成长哑铃配置。我们(men)继续维持年度策略《再通胀牛市》看法,牛市上半场是金融再通胀,权益资产(chan)在流动性宽松环(huan)境下估值抬升,资产价(jia)格企(qi)稳对扭(niu)转通缩预期至关重要,打破“资产缩水(shui)-债(zhai)务压力-消费(fei)收缩“的恶性循环。下半场是实(shi)物再通胀,实际利率下行与资产价格上行**借贷需求,资金(jin)通过信贷渠道从(cong)淤积的金融市场进入实体(ti)经济。当前仍处牛市上半场的金融再通胀,剩余流动性(xing)宽松助力小盘成长(zhang)弹性释放,同时通胀尚未回(hui)归,红利(li)资产(chan)凭借稳(wen)定的(de)自由现金流创造和分红能力占优。牛市上下半场的(de)切(qie)换重点(dian)在于(yu)通胀和EPS的回归,在(zai)观测到PPI的显著修复之(zhi)前,仍维(wei)持红利底(di)仓+小盘成长的哑铃型(xing)配置思路。苏超排面"杀疯了":"十三太保"家家有舰 13舰齐齐助阵 在美国之外,Subramanian建议要有所取舍:优先选择美国公用事业公司而非亚洲公用事业公司;选择亚洲通信服务公司而非欧洲同行公司;考虑欧洲非必需消费品公司而非美国公司🥥。
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