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2025-06-25

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   精品一级毛片A久久久 下跌中的回落:美元走强,外资流出,高外资持股占(zhan)比的(de)港股较A股跌幅更深,当(dang)前概率不大。AH溢价在A股和港(gang)股均下跌的行情中(zhong)收敛有两次典型案例(li),分(fen)别(bie)为23年(nian)和24年5-8月。背后原因(yin)类似(shi),均为强美元(yuan)之下(xia),外资(zi)加速流出中国资产,而外资(zi)占(zhan)比更高的港(gang)股(gu)相比A股受影(ying)响更大,跌幅更(geng)深。(1)23年美联储处于加息(xi)周期,全年4次加息,美(mei)元指数从低位101升至107,10年期美债(zhai)收益率从3.3%升至4.98%,强美元叠加国内经济下(xia)行压力加大,外资加速流(liu)出,外资流出对外资持股占比更高的(de)港股冲击更大,23年(nian)恒生指(zhi)数下跌-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢价指数(shu)从(cong)129升至151。(2)24年美(mei)国通胀持续(xu)高(gao)位,美联(lian)储不断推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美(mei)债利率持续高位,外资也在(zai)24年5-8月加速流出中国(guo)权益市场,港股更为受(shou)挫,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元短期走强概率不(bu)大,若(ruo)三季度美(mei)丽大法案提高美国(guo)债(zhai)务上限(xian)落地,预计(ji)将在未来10年增(zeng)加3.3万亿美元(yuan)的美国债务,这意(yi)味着美国公共债务(wu)与GDP之比将从2024年的98%大幅(fu)增(zeng)加至125%。且基于借新还旧的诉(su)求以及美国财政部回补TGA账户需求,可能出现美债(zhai)大幅增(zeng)发的情况,市场对美国债务风险的担忧(you)可能引(yin)发美元进(jin)一步走弱。央视曝光偷工减料的公共健身器材近日,北京奕斯偉(wěi)計(jì)算技(ji)術(shù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“奕斯偉計算(suan)”)曏(xiǎng)港交所主闆(bǎn)遞(dì)交《招股(gu)書(shū)》。若成(cheng)功(gong)上市,奕斯偉(wei)計算將(jiāng)成爲(wèi) “RISC-V全毬(qiú)第一股”。
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