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2025-06-28
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二、市场下行风险的思考：稳定(ding)资本(ben)市场“隔离墙”能够基本隔绝大部分短传导(dao)链条的宏观风险。当前市(shi)场主要的下行风险，只能是长传导链(lian)条的风险。可能是美国经济下行超预期，强化全球(qiu)衰退预期，进而A股供(gong)需格局改善拐点可能推后。另(ling)外，中国全球竞争力提升的(de)验(yan)证(zheng)过程，也是乐观(guan)预期(qi)发酵的过程。而预(yu)期提升、市场上涨后，验证的容错会有所降低，也可能成为扰(rao)动的来源。
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