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国产 欧美 综合 精品
2025-06-26
国产 欧美 综合 精品
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我们相信行业增速将在2025年恢复(fu)到长期(qi)CAGR +4%，略快(kuai)于2024年的+2% （CICCe），其中 1）北美市场（+5%）受益于大选不确定性解除，叠加美联储降息周期，消费者信心有望修复，消费信贷有望进一(yi)步(bu)扩张；2）大中(zhong)华区（+5%）或受(shou)益于(yu)一系(xi)列经济**举措，以及(ji)财富效应。东南亚（+3%）受中产(chan)阶级扩容所驱动；3）日本（+1%）在经历了2024年日元贬值所带(dai)来的昙花一现的入境游客消费高速增(zeng)长后，由于日元升值和高基数压力，增长或(huo)较为乏力。韩(han)国（+2%）在经(jing)历疫情期间高增长(zhang)后增速亦将明显放缓；4）西欧（+3%）或在通胀(zhang)压(ya)力减缓、欧洲各央行(xing)持续(xu)降息(xi)后，出现(xian)本地消费复苏，另(ling)亚(ya)洲赴欧洲游客(ke)人次(ci)及消费额尚有进一步恢复(fu)空间 ；5）其他地区（+5%）主(zhu)要由中东地区零售业放松(song)对外资限制、印度孟买等城市高端购物中心(xin)的兴建(jian)所驱动。
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