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行业与(yu)个(ge)股的分化是过去十年的主(zhu)旋律,并不(bu)是(shi)每只食品饮(yin)料、家电或银(yin)行(xing)股(gu)都能跑赢指数或平均水准,激励的竞争与行业格局改写过程中,龙头股才能收获超额收益(yi),其(qi)盈利(li)能力(ROE)和增长质(zhi)量(现金流)是核心估(gu)值(zhi)的(de)标尺。
国产又大又硬又粗 行业与个股的分化是过去十年的主旋律,并不是每只食品饮料、家电或银行股都能跑赢指数或平均水准😈💖🩱,激励的竞争与行业格局改写过程中💗,龙头股才能收获超额收益,其盈利能力(ROE)和增长质量(现金流)是核心估值的标尺💌🥦。重磅官宣!歼-10CE又要出国了 关注(zhu)汽车行业“反内卷”语(yu)境下(xia)零部件行情的持续(xu)性。6月10日起,多家头部车(che)企宣布(bu)低(di)供应商支付账期统一缩短(duan)到60天以内,有助于缓(huan)解车(che)企“内卷”。虽(sui)然2020年以来汽车上下游环(huan)节的盈利触底(di)后均有回暖,但竞争格局出现了较大分歧。分细分领域来看,电动乘用车过去三年间ROE的(de)修复程度最为突(tu)出,其(qi)次是汽车电子电气系统、轮胎轮毂。下游整车和中上游零部件板块(kuai)的行业集中度分歧最近一次(ci)是在2022年开始快(kuai)速拉大,乘用车行业集中度趋稳并(bing)体(ti)现出(chu)安全壁垒,零部件集中度持续下滑、竞争环境(jing)进(jin)一步加剧(ju)。2024年以来乘用车板块的资本开支/折旧摊(tan)销(xiao)一度收缩,而零(ling)部件板块的开支持续上行,供需(xu)格局进一步变差。此次整(zheng)车(che)环节向中(zhong)上游零部件的让利,对于(yu)缓解汽车产业链(lian)上下游格局的利润分配和供需(xu)压力,意味着(zhe)积极信号(hao),板块一度反弹,后续则要观察下半年汽车行业(ye)“反内卷”的举措落(luo)地,预计会逐步延续(xu)回暖态势。
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