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无码av岛国片在线观看免分化(hua)中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优,美联储降息预期影响港股表现。20年末至(zhi)21年初核心资产行情进入白热化,尤(you)其港股表现(xian)更为强势,AH溢价指数从20/10高(gao)点149降至21/2的130。而在21年(nian)春节后,核(he)心资产泡沫破灭,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌,恒生指数21年全年下跌-14%。A股则在新(xin)能(neng)源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道,万得(de)全A全年(nian)上涨9%,结构上电力设备领涨,此外有色金属、煤炭、化工、钢铁(tie)等(deng)周期资源品受通(tong)胀上行影响,同样涨幅(fu)居前,AH溢价指(zhi)数从130升至149。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩(ji)影响更(geng)大,21年PPI同比从-0.4%升至高(gao)点13.5%,全A(非金融(rong))净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%,港股21年(nian)全年净利润增速21%,通胀回归带(dai)来A股相较港股业绩的优势放大,是21年(nian)A、H行(xing)情(qing)分化的重要原因之一。当前来看,关注(zhu)通(tong)胀回归的节(jie)奏和幅度,若价格水平快速回升,A股业绩(ji)优势放大,有望相对港股走强,但短期概率(lv)不大。此外,关注美联储(chu)降息预(yu)期,若降息时点持续(xu)延(yan)后,海(hai)外流动性趋紧对港股(gu)冲击更大,可能(neng)出现A股涨港股跌的(de)分化收敛。。
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