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国产MV在线天堂MV免费观看 1、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港(gang)股(gu)更偏科技(ji)互(hu)联网,受价格(ge)下行(xing)的(de)影(ying)响较小。近两年来港股业(ye)绩增速显著(zhu)强于A股,2024年全部(bu)港股归母净利润同比(bi)10.2%,显著高于全部A股的(de)-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的(de)-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱(ruo)主(zhu)要受价(jia)格因素拖(tuo)累,核心在于A股(gu)的行业特征(zheng),从剔除金融的净利润占比(bi)来看(kan),2024年A股主要集中在周期(石(shi)化14%、煤炭6%),消费(fei)(食饮8%、医药(yao)6%),制(zhi)造业(汽车5%、电子5%、电力设(she)备(bei)4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科(ke)技行业(传媒13%、通信12%),且(qie)更偏(pian)向于(yu)互联网(wang)、信息服务等细分领域,包(bao)括腾讯、网易、美团等(deng)互联网巨头,消费、制造等行业(ye)占比不高(gao),行业属性导致了港股业绩受价格(ge)下行的影响更小(xiao)。历(li)史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此(ci)对价格更敏感,PPI下行区间往往对(dui)应港(gang)股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股(gu)从-3%升至12%,二者增速(su)差从8pct降至-6pct。央视曝光伤人的公共健身器材5月31日,车身绘有大雁塔、古城墙等西(xi)安(an)地标建(jian)筑的首趟中国-中亚国际人文旅游专列(西安-阿拉(la)木图段)缓(huan)缓驶入哈萨(sa)克斯坦阿拉木图火车站。中哈系列文化交流活动由此拉开序幕。
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