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2025-06-25
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A股市场面临政策转(zhuan)向与(yu)业绩企稳的机遇。需求端稳(wen)住(zhu)楼市、股市与(yu)供给端整治“内卷式(shi)”竞争(zheng)的政策导向日益明确(que),AI引领的创新周(zhou)期、新能源(yuan)破局等变化(hua)值得重(zhong)视(shi)。投资(zi)者可考虑采取“深挖Alpha、等待Beta”的投资策略应对。
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A股市場(chǎng)麵(miàn)臨(lín)政筴(cè)轉曏(xiǎng)與(yǔ)業(yè)績(jī)企穩(wěn)的機(jī)遇。需求耑(duān)穩住樓(lóu)市、股市與供給(gěi)耑整治“內(nèi)捲(juǎn)(juan)式”競(jìng)爭(zheng)的政筴導(dǎo)(dao)曏日益明確(què),AI引領(lǐng)的創(chuàng)新週期、新能源(yuan)破跼(jú)等(deng)變(biàn)化(hua)值得重視(shì)。投資者可攷(kǎo)慮(lǜ)(lv)採(cǎi)(cai)取“深挖Alpha、等待Beta”的投資筴(ce)畧(lüè)應(yīng)對(duì)。
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3🍒🍒🥥💛、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高😠💟,美国债务风险扰动💘,美元走弱,外资寻求中国资产配置😻😈,港股较A股率先受益。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右👢👗,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深👜🍇,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%🍉👛🥻🍈,其中海外机构投资者占比36%🌽🎒,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%🍑。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响💓,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同👠,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置,港股相比A股制度更为开放和便捷,由于没有外汇管制🥿,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利💯💕,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值、业绩改善、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看👞💖,同时在A🩳🍊🍓、H上市的企业,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中介机构持股比例估算)🥑,AH股溢价率仅6%,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%🩱🥝。
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2022年9月14日💋👅🍄,哈萨克斯坦总统府大理石厅金碧辉煌💓,中哈两国国旗整齐排列,气氛庄重而热烈🧅。在这里,***主席接受托卡耶夫总统授予“金鹰”勋章🍉🍆🍈💛。
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值得注意的是,随着近段时间的回调,食品饮料板块估值已接近近10年低点👙😡👿👠。数据显示,截至6月12日,食品ETF(515710)标的指数细分食品指数市盈率为20.38倍,位于近10年来4.31%分位点的低位🍌🥕🥬,中长期配置性价比凸显。
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俞平还开发具有上海特色的漆器和百宝镶嵌作品及课件🥕,并走进世博会“非遗会客厅”🥔🥑,为来自世界各地的游客提供非遗知识普及和手工体验课程。其创作的《白玉兰》《随行》《石榴》三件漆器作品🍑🤬,凭借艺术价值被进博会和上海档案馆联合永久收藏🩱👡,成为向世界展示中国非遗魅力的闪亮名片🥔💘。。
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