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2025-06-26
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另据《以色列时报》15日援引《塞浦路斯邮报》报道🍍,塞浦路斯总统赫里斯托祖利季斯说🍎💟,他当天安排了与以色列总理内塔尼亚胡通电话,因为伊朗已寻求让该国“向以色列传达信息”🧄👞。“我们将与所有人对话👜🥥🍇🤍👡,并尽我们所能……我们努力传达信息,创造条件,以便结束这种困难局面。”赫里斯托祖利季斯说。
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1、基本面:港股(gu)较(jiao)A股业绩增速更(geng)强,A股消费+制造+周期(qi),港股更偏科(ke)技互联网,受价格下行的影响较小(xiao)。近两年来港股业绩增速显著强于A股(gu),2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全(quan)部(bu)A股的-3%,剔(ti)除金(jin)融后港股2024净利润同比11.7%,同样(yang)高于全(quan)A(非金融)的-13%。究其原(yuan)因我们认为A股业绩疲弱主要受价(jia)格因素(su)拖累,核心在于A股的行业特征(zheng),从剔除金融的(de)净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药(yao)6%),制(zhi)造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面(mian)受价格因素影响更大,价格(ge)下行压缩毛利,进而影响盈利(li)表现(xian)。相比(bi)之(zhi)下,港股除金融外,行(xing)业主要集中于周期(石化20%)和(he)科技行业(传(chuan)媒13%、通信12%),且更偏向于互联网、信(xin)息服(fu)务(wu)等细分领域,包括腾讯(xun)、网易、美团等互联网巨头,消费、制造等(deng)行业占比不高,行业属性导致了港股(gu)业绩受价格下行(xing)的影响更(geng)小。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此(ci)对价格(ge)更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全(quan)部港股从-3%升至12%,二(er)者增速差从8pct降至-6pct。
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6月16日消息🍍🍌🎒🥒,港股航空股集体走低,其中👛🎒,中国东方航空跌超4%,中国国航😠、中国南方航空跌超3%💋,国泰航空跌1.36%🍒🧄👗。。
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