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2025-06-26

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   日韩欧美一区二区三区免费观看 龙头股中,小米集团-W领涨逾4%,消息面上,雷军今日发布微博称,“大家非常期待的小米yu7,将于6月底发布。 还有很多重磅新品同场一起发布🎒,比如搭载玄戒O1芯片的第二款平板:小米平板7S Pro”🥭。伊朗轰炸目标含内塔尼亚胡家族住所 1、基(ji)本面(mian):港股较A股业绩(ji)增速更强,A股消费(fei)+制造+周期(qi),港股更(geng)偏科技(ji)互联网,受价格下行(xing)的影(ying)响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股(gu),2024年全(quan)部港股归母净利润(run)同比10.2%,显(xian)著高于全部A股的-3%,剔(ti)除金融后港股(gu)2024净利(li)润同(tong)比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原(yuan)因(yin)我们(men)认为A股(gu)业绩疲弱(ruo)主(zhu)要受(shou)价格因素拖累,核心在于A股的行(xing)业特(te)征,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股(gu)主要集中在(zai)周期(石化14%、煤(mei)炭6%),消费(食(shi)饮8%、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%、电力设(she)备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外(wai),行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向(xiang)于互联网、信息服务等细分(fen)领域,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头,消费、制造(zao)等行(xing)业占比不高(gao),行业属性导致了港股业绩受(shou)价格下行(xing)的影响更小。历史上看,由于A股行业(ye)结构更(geng)偏(pian)传统经济,因此对价格更敏感,PPI下(xia)行区(qu)间往往对应港股较A股(gu)业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全(quan)A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降(jiang)至-6pct。
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