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2025-06-24
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展望2025：1）受国补、关税等多方面因素影响下，我们预计终(zhong)端需求或受一定影响，2025年全球手机出货量稳(wen)中略增，全球PC出货量同比中低个(ge)位数的增长，其中建议关注iPhone17为代表的AI手机创新和AI PC渗透率的提升(sheng)。2）我们看好模型端和应用端的持续催化，推动端侧AI硬件新一轮创新周期，带动平板(ban)、家居、汽车、工业等传统边缘计(ji)算的升级，以及AI眼镜(jing)等创新(xin)硬件(jian)的面世(shi)。3）Deepseek为代表开源的高(gao)效推理架构(gou)带来推理性能的优化、成本(ben)的下降，推动推理需求的大幅(fu)提升，我们看好中小模型的产品化和应(ying)用创新带来推理算力(li)的指数级增(zeng)长，其中(zhong)ASIC赛道增长确定性高。4）受日本(ben)、中东、欧洲等多地**AI基建和生态(tai)的投入，我们认为AI算力(li)需求仍保持强劲(jin)。四川宜宾4.8级地震 重庆成都有震感
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