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久久婷婷五月综合亚洲

2025-06-25

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   最近中文字幕高清中文字幕第一 1、基本面:港股较A股业绩增速更强🧡🧡😠,A股消费+制造+周期💘,港股更偏科技互联网🩲🩲,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股💘🩲,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%👛,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%🍆,同样高于全A(非金融)的-13%👠👿。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累🧅,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%)💝🍄🥝🩳,消费(食饮8%🥾👡👜💋、医药6%)🎒🧄,制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大🍓🥿,价格下行压缩毛利🥕🥬,进而影响盈利表现🩳🥻。相比之下🍉👚🍋,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%)💗😈🎒🍇,且更偏向于互联网、信息服务等细分领域,包括腾讯👙、网易、美团等互联网巨头🥔🍑🍎🩳🍉,消费🧄、制造等行业占比不高👙💋👗,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🩰。历史上看👜💘🥥,由于A股行业结构更偏传统经济💯😠🍊,因此对价格更敏感🩲😠👘🍇,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%💓🥦,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%🥥😠🧡👚,全部港股从-3%升至12%💗🍈,二者增速差从8pct降至-6pct👜。星巴克降价5块有用的话要瑞幸干嘛请说明本次拟参与 “全流通” 的股东所持股份是否存在被质押🧡🍅🍆💕、冻结或其他权利瑕疵的情形💛。上述事项需由律师核查并出具明确法律意见🥝。
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