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2025-06-25
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加拿大民众对贸易战的愤怒仍在酝酿,特朗普多次称加拿大应成为(wei)美国第 51 个州 —— 尽管他最近(jin)较(jiao)少提及(ji)此事。加拿大人赴美旅行量(liang)骤降,周六加拿(na)大境(jing)内出现**特朗普的活(huo)动,与美(mei)国数十(shi)个主要城市的 “无君主” **相呼(hu)应。台风“蝴蝶”致广东逾千镇街遭遇暴雨
加拿大(da)民众(zhong)对贸易战的愤怒仍在(zai)酝酿,特朗(lang)普多次称加拿大应成为美(mei)国第 51 个州 —— 尽管他最近较少提(ti)及此事。加拿大(da)人赴美旅行量骤降,周六加拿大境内出(chu)现**特(te)朗普的活动,与美国数十个主要城市的 “无君主” **相呼应。
香蕉国产精品麻豆一区二区三区 加挐(ná)大民衆對(duì)貿(mào)(mao)易戰(zhàn)的憤(fèn)怒仍在醞(yùn)釀(niàng),特朗普多次稱(chēng)加挐大應(yīng)成(cheng)爲(wèi)美國(guó)第 51 箇(gè)州 —— 儘(jǐn)筦(guǎn)(guan)他最近較(jiào)少提及此事(shi)。加挐大人赴美旅行量驟降(jiang),週六加挐大境內(nèi)(nei)齣(chū)現(xiàn)(xian)**特朗普(pu)的(de)活(huo)動(dòng),與(yǔ)美國數(shù)十箇主要城市(shi)的 “無(wú)君主” **相謼(hū)應。台风“蝴蝶”致广东逾千镇街遭遇暴雨 下跌中(zhong)的回落(luo):美元走强,外资流出(chu),高外资持股占(zhan)比的港股较A股跌幅更深,当前概率不大。AH溢价在A股(gu)和港股均下跌的(de)行情中(zhong)收敛有两次典型案(an)例,分别(bie)为(wei)23年和24年5-8月。背后(hou)原因类似,均为强(qiang)美元之下(xia),外资加速流出中国资产,而外资占比更高的港股相比(bi)A股受影响更大,跌幅(fu)更深。(1)23年美联储处(chu)于加息周期,全年4次加息,美元指数从低位101升(sheng)至107,10年期美债收(shou)益率从3.3%升至(zhi)4.98%,强美(mei)元叠加国(guo)内经(jing)济下行压力加(jia)大,外(wai)资加速流出,外资流出对外资持股占比更(geng)高的港股(gu)冲击更大,23年恒生指数下跌-13.8%,万得(de)全A -5.2%,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国通胀持续高位,美联储(chu)不断推(tui)迟降(jiang)息时(shi)间,“higher for longer”预期下(xia)美元指数和美债利率持续高位,外资也在24年5-8月加速流出中国(guo)权益市(shi)场,港股更(geng)为受挫,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元短期走强概率不大,若(ruo)三季度美丽大法案提高美国债务上限落地,预计将在(zai)未(wei)来(lai)10年增加3.3万亿美元的美国债务,这意味着美国公共债务与GDP之比将(jiang)从2024年(nian)的98%大幅增加至125%。且基于借新还(hai)旧的(de)诉求(qiu)以(yi)及美国财政部(bu)回补(bu)TGA账户需求,可能出现美债大幅增发的情况(kuang),市场对美国债务风险的担忧可能引发(fa)美元进一步(bu)走弱。
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