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2025-06-26

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   国产精品无码专区在线观看 展望下半年,虽然(ran)绝对(dui)收益近(jin)期或受到风险偏好的约束(shu),我们(men)仍维持对(dui)欧洲权益市场相对积极的态度。主要利(li)好的因素包(bao)括:(1)周(zhou)期上,与美国的经济动能差有望进一步收敛;(2)结构上,有望在全球资金(jin)再配置中受益。关税层面,虽然整体来说欧洲权益市场在美国的营收敞口较大(Euro Stoxx 19%的营收来自于美国),但我们的行业分析师指出欧(ou)洲公司大多采取了“in US for US”的模式。向前看,需要注(zhu)意来自盈利端的风险,一是美国和全球经济(ji)增(zeng)长是否边际放缓,及其(qi)幅度,二是关(guan)税有可(ke)能带(dai)来的(de)成(cheng)本和收入端的双重(zhong)压力。同时,欧元的升值也给以(yi)美元计(ji)价的营收(shou)增长带来压力(li)(Euro STOXX 一半以上的营收来自欧洲以外(wai)地区)。特朗普签署行政(zheng)令要求大幅削减美国处方药价格,也可能对欧洲市场盈利影响较大(生物医药占2024年欧洲市(shi)场整体利润(run)的13%)。行业(ye)方面,我们仍然看好受财政政策利好的银行和(he)国防领(ling)域,以及(ji)偏防御且也能在财政转向中受益的公用事业(ye)和电信,整体仍然以(yi)政策驱动内需为(wei)主(zhu)线。特朗普:接受普京担任伊以冲突调解人投(tou)国防军工,认准【代码里有“八(ba)一(yi)”】的国防军工ETF(512810)!“512810”被动跟踪(zong)中证军工指(zhi)数,覆盖(gai)代表新质战斗力的“军用AI+低空经济+商业航天+大飞机+深海科技”等各细分领域,同时(shi)兼顾航(hang)发、船舶、航空航天等传统军工装备产业。
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