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亚洲精品第一国产综合精品 随着百年变局加速演进,国防军工投资逻辑持续强化,“强国必先强军,军强方能国安”!华福证券直言“发展国防军工或为未来重中之重”💌,国防军工板块或已进入击球区间。华泰证券也指出👞🧡🧡,国防军工行业有望迎来新一轮高景气周期👛🍆。看国家太空实验室内的工作日常 2💕、估值:港股更便宜,结构上汽车🎒💛💕、军工🍑👙🥿、电力设备🍋🍋、电子等行业较A股估值更低💟。从估值绝对水平来看👙😡💌,多年来港股持续低于A股🥕👢👜,截至6/13🍉🍆,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍🍆🥿🥬🍌,均显著高于恒生指数10.6倍💯,对比成长板块🩲👗🥬🥭,创业板指当前PE 31倍🥒💖👠🍓,高于恒生科技的20倍。从相对水平来看,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位👡🍉🍊🍍。年初恒生指数PE 8.7倍👡🩱,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍、35%分位,4月初经历关税冲击的下跌后🧡👿,恒生指数PE 8.9倍、17%分位,同期万得全A 17倍🥕、24%分位👙🧅🥕🥒。结构上看,取同在A🍄😡👗🍉、H两地上市的公司,通过整体法计算行业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价🍄🍓🥻🥝,其中汽车(134%)💟👘🧄🩰、军工(107%)、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高🥑,即港股相对A股更便宜💛🧄💘🌽。商贸零售(-43%)、家电(9%)👘👞、银行(12%)🥿🍓🧡、有色金属(18%)、医药(23%)溢价较低。
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